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招商证券-行业景气观察(0822):流量需求创新高,耗煤量转为负增长

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admin admin 发表于 2018-8-23 12:00:58 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
研究报告:招商证券-行业景气观察(0822):流量需求创新高,耗煤量转为负增长
【研究报告内容摘要】? ?? ???日本半导体制造设备出货额增长稳定;移动互联网户均流量创新高,手机端流量需求是核心主力。上半年国内旅游和出境旅游市场平稳发展;非洲猪瘟或对市场供需尚未形成严重影响,生猪养殖利润仍保持上涨趋势,暑期档电影退温后票房收入将有所回落。螺纹钢价格较为强势,六大发电集团耗煤量转为负增长;玻璃和水泥价格纷纷上行。
? ?? ???【信息技术产业】日本半导制造设备出货额增长稳定。由于去年同期的较高基数以及全球整体需求较为疲弱,日本半导体设备制造出货额月增长速度保持在16%-17%之间。近期动态随机存储器DRAM价格DXI指数处于高位缓慢回落的态势,该指数相比八月初下降了2.1个百分点。户均移动流量创新高,手机端流量需求是核心主力。七月移动互联网接入月户均流量相比6月提升了0.34GB,相比去年同期增加了175%;自2017年以来手机上网流量占移动互联网接入流量的比重保持在90%以上,七月该比重为98.3%,趋近于饱和的状态。
? ?? ???【消费需求】上半年国内旅游增长稳定,出境旅游市场平稳发展。国内旅游收入同比增长12.5%,入出境旅游总人数同比增长6.9%。香港基础旅游市场出现负增长。非洲猪瘟或对市场供需尚未形成严重影响,自繁自养生猪养殖利润仍保持上涨趋势,外购仔猪养殖利润较周上涨35.9元/头。日生猪价格为13.82元/千克,猪肉价格仍处于上涨区间。肉鸡苗价格环比上涨10.13%,近期依旧维持上涨趋势。上周电影票房收入同比小幅回升28.35%,但较上周票房收入下降9.1%,观影人次较上周也有明显回落,随着暑期档接近尾声,预期未来9月整体票房收入将有所回落。
? ?? ???【中游制造】船舶新接订单量持续回升,1-7月手持船舶订单累计值同比增速为11.43%,行业景气持续回暖。CCFI和CCBFI均小幅上行,BDTI和BDI回暖。
? ?? ???【资源品】主要钢材库存基本与上周保持持平,与历史同期相比处于低位,唐山高炉开工率继续下行,螺纹钢价格延续强势。过去一周六大发电集团煤炭库存窄幅波动,进入电力需求旺季,但由于水电替代性增强,火电用量稳定,致使用煤量维持稳定,库存高企;动力煤价格回升;六大集团耗煤量转为同比负增长。受限产能消影响,上周玻璃价格明显上行,生产线玻璃库存同比增速保持下行趋势,但近期下行速度有减缓趋势。水泥价格略有回升,各个地区涨跌不一,华北、西北地区水泥价格维持不变,西南、东北地区水泥价格分别下降,华东和中南地区水泥价格上涨。原油价格小幅上升;化工品细分品种价格涨跌不一,二氯甲烷、纯苯、PTA、醋酸价格保持上涨势头,天然橡胶、乙二醇、甲醇价格略有下降。上周工业金属价格涨跌互现。金属锌、锡、铝价格均不同程度上涨,金属铜价格下降;库存方面,过去一周LME锡、LME铅和LME铜总库存小幅度回升;LME锌、LME铝、LME镍总库存均不同程度下滑,分别下滑2.46%、2.41%、1.45%。小金属钴价小幅上升,电解锰小幅回落。
? ?? ???风险提示:产业扶持力度不及预期,海外经济波动,贸易摩擦加剧

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